Kalkulačka Sharpe ratio

Co je kalkulačka Sharpe ratio?

Kalkulačka Sharpe ratio je nástroj, který vypočítá Sharpe ratio, tedy míru toho, kolik výnosu investice vydělala nad bezrizikovou sazbou na jednotku podstoupené volatility. Samotné Sharpe ratio je standardní měřítko rizikově upraveného výnosu: bere výnos portfolia nebo strategie, odečte bezrizikovou sazbu, aby izolovalo odměnu za podstoupení rizika, a tento nadvýnos vydělí směrodatnou odchylkou výnosů. Výsledkem je jediné bezrozměrné číslo, kde vyšší hodnota znamená více výnosu na jednotku rizika. Vyvinul ho ekonom William F. Sharpe v roce 1966, poprvé publikoval ve své práci o výkonnosti podílových fondů jako poměr odměny k variabilitě, součást díla oceněného Nobelovou pamětní cenou za ekonomii v roce 1990. Kalkulačka za Vás toto dělení provede a jako vstup použije výnos, bezrizikovou sazbu a volatilitu, aby vrátila poměr.

Proč je kalkulačka Sharpe ratio důležitá pro investory?

Kalkulačka Sharpe ratio je důležitá pro investory, protože staví investice s různými výnosy a různým rizikem na jednu srovnatelnou škálu, takže fond, který vydělá 10 % plynule, a fond, který vydělá 10 % s divokými výkyvy, už nejsou posuzovány jako rovnocenné. Výnos sám o sobě je neúplná míra, protože neříká nic o riziku podstoupeném k jeho dosažení, a právě riziko rozhoduje o tom, zda je daný výnos opakovatelný, nebo šlo jen o šťastnou náhodu. Vydělením nadvýnosu volatilitou kalkulačka odpovídá na otázku, na které záleží ještě předtím, než vložíte kapitál: kolik odměny investice přinesla na jednotku podstoupeného rizika. Investoři po ní sahají v okamžiku rozhodování, při výběru mezi fondy nebo strategiemi, nastavování alokace, nebo posuzování, zda pozice stále má své místo v portfoliu. Mění vágní pocit, že jedna možnost je riskantnější než druhá, na číslo, podle kterého lze seřadit, což je základní dovednost pro každého, kdo se učí investovat s jasnou představou o podstupovaném riziku.

Jak používat kalkulačku Sharpe ratio?

Chcete-li použít kalkulačku Sharpe ratio, zadejte výnos svého portfolia nebo strategie, bezrizikovou sazbu a směrodatnou odchylku, vše měřené za stejné období, a nástroj vrátí Sharpe ratio.

Postup pro použití kalkulačky Sharpe ratio je uveden níže:

1. Zadejte výnos portfolia nebo strategie. Jde o celkový výnos, kterého investice za sledované období dosáhla, zadaný jako procento.
2. Nastavte bezrizikovou sazbu. Jde o výnos, který byste bez rizika mohli dosáhnout za stejné období, typicky výnos krátkodobého státního dluhopisu nebo pokladniční poukázky, v poslední době kolem 4 % až 5 % ročně.
3. Zadejte směrodatnou odchylku. Jde o volatilitu výnosu, statistickou míru toho, jak moc kolísal, a musí pokrývat stejné období jako výnos.
4. Otevřete Pokročilé a nastavte počet období za rok. Toto anualizuje výsledek, pokud Vaše vstupy ještě nejsou roční, s použitím 12 pro měsíční data nebo 252 pro denní data.

Každý vstup musí odkazovat na stejné období, aby byl poměr platný, a výsledek se aktualizuje při každém stisknutí tlačítka Vypočítat.

Jaký vzorec kalkulačka Sharpe ratio používá?

Vzorec, který kalkulačka Sharpe ratio používá, je nadvýnos vydělený volatilitou, kde nadvýnos je Váš výnos mínus bezriziková sazba.

V tomto vzorci je Rp výnos Vašeho portfolia nebo strategie, Rf je bezriziková sazba, a σ (sigma) je směrodatná odchylka, statistická míra volatility. Čitatel, Rp mínus Rf, je nadvýnos, odměna vydělaná nad rámec bezrizikové investice, a jmenovatel je míra rizika podstoupeného k jejímu dosažení. Když Vaše vstupy pokrývají kratší období než rok, kalkulačka poměr anualizuje vynásobením odmocninou z počtu období za rok:

Po dosazení kotevních hodnot kalkulačky: (10 − 4) ÷ 15 = 0,40. Vzorec je platný pouze tehdy, když výnos, bezriziková sazba i směrodatná odchylka pokrývají stejné období.

Jaký je příklad výpočtu Sharpe ratio?

Příkladem výpočtu Sharpe ratio je portfolio, které za jeden rok vydělá 10 % proti bezrizikové sazbě 4 % při volatilitě 15 %, což vede k Sharpe ratio 0,40, vypočítáno následovně:

1. Nadvýnos = 10% − 4% = 6,00%. Jde o odměnu, kterou portfolio vydělalo nad bezrizikovou sazbou.
2. Sharpe ratio = 6% ÷ 15% = 0,40. Nadvýnos 6 % je vydělen směrodatnou odchylkou 15 %.

Kalkulačka zobrazí 0,40 jako Sharpe ratio a 6,00% jako nadvýnos, stejná dvě čísla, která ruční výpočet dává.

Jak číst výsledek kalkulačky Sharpe ratio?

Výsledek kalkulačky Sharpe ratio čtete jako odměnu na jednotku rizika: čím vyšší číslo, tím více nadvýnosu investice vydělala na jednotku volatility, a záporná hodnota znamená, že vydělala méně než bezriziková sazba.

Tato pásma jsou pravidlo palce, ne přesný zákon. Hranice nad 1, nad 2 a nad 3 mají nejistý původ a jsou citlivé na měřené období, protože stejná strategie vychází lépe anualizovaně než měsíčně. Většina široce diverzifikovaných indexů má za dlouhé období anualizované Sharpe ratio pod 1, takže trvale udržovaná hodnota nad 2 je skutečně vzácná: některé kvantitativní fondy vyřazují strategie, jejichž backtest vychází pod Sharpe ratio 2, a ty nejnáročnější pod 3. Aby dané číslo mělo smysl, porovnávejte ho pouze proti stejné třídě aktiv za stejné období, a pak posuďte, zda Vás investice za podstoupené riziko dostatečně odměnila, ještě než ji podržíte nebo do ní přikoupíte.

Jak volatilita ovlivňuje výpočet Sharpe ratio?

Volatilita ovlivňuje výpočet Sharpe ratio přímo, protože je jmenovatelem: při fixním nadvýnosu nižší volatilita zvyšuje Sharpe ratio a vyšší volatilita ho snižuje. To dělá z volatility osu celé této míry. Dvě portfolia mohou obě vydělat nadvýnos 6 %, ale to s volatilitou 15 % dosáhne Sharpe ratio 0,40, zatímco to s volatilitou 10 % dosáhne 0,60, takže klidnější cesta ke stejnému výsledku je hodnocena lépe. Proto je snížení výkyvů portfolia, aniž byste obětovali výnos, jedním z mála spolehlivých způsobů, jak poměr zvýšit. Protože směrodatná odchylka, statistická míra volatility, je přesný vstup, kterým kalkulačka dělí, pochopení toho, co ji u Vašich pozic pohání, je klíčové pro čtení výsledku, který nástroj vrací.

Jaké jsou limity kalkulačky Sharpe ratio?

Hlavním limitem kalkulačky Sharpe ratio je, že jde jen o odhad sestavený z čísel, která zadáte: bere směrodatnou odchylku jako vstup místo toho, aby ji počítala ze série výnosů, takže nepřesná hodnota volatility vede k nepřesnému Sharpe ratio. Nad rámec vstupů má Sharpe ratio dobře zdokumentované koncepční limity. Bere veškerou volatilitu jako riziko a penalizuje velké výkyvy směrem nahoru stejně jako ztráty, což je přesně ta slabina, kterou má řešit Sortino ratio. Předpokládá, že výnosy jsou blízké normálnímu rozdělení, takže podceňuje nebezpečí u strategií, které produkují vzácné, ale závažné ztráty. Je také citlivé na bezrizikovou sazbu a zvolené období.

Poměr lze také uměle nafouknout. Pákový efekt a nelikvidní nebo vyhlazené výnosy ho oba zvýhodňují, což je důvod, proč vysoké Sharpe ratio může stále patřit fondu, který později prodělá velké ztráty. Studie Andrewa Lo „The Statistics of Sharpe Ratios" ukazuje, jak nenormální a autokorelované výnosy zkreslují jak samotný poměr, tak jeho anualizaci. Vysoké historické Sharpe ratio také není trvalé, takže je slabým vodítkem pro budoucí výkonnost. Protože poměr nic neříká o hloubce ztráty, mnoho investorů ho čte společně s mírou drawdownu, která zachycuje nejhorší propad z vrcholu na dno, jenž stejné výnosy způsobily. Kalkulačka je vzdělávací nástroj, ne finanční poradenství, takže její výstup berte jako jeden vstup do rozhodnutí, ne jako rozhodnutí samo.

Jak se kalkulačka Sharpe ratio srovnává s dalšími metrikami řízení rizika?

Kalkulačka Sharpe ratio se srovnává s dalšími metrikami řízení rizika jako ta nejširší z celé rodiny: zatímco Sharpe ratio dělí nadvýnos celkovou volatilitou, související metriky každá zaměňují za jinou míru rizika. Sortino ratio nahrazuje celkovou volatilitu downside deviací, počítá jen škodlivé pohyby, a rozdíl mezi oběma stojí za samostatné srovnání níže. Treynor ratio dělí nadvýnos betou, měří odměnu vůči systematickému tržnímu riziku, ne celkovému riziku. Calmar ratio dělí výnos maximálním drawdownem, posuzuje výkonnost vůči nejhorší podstoupené ztrátě, ne denním výkyvům. Information ratio měří nadvýnos nad benchmarkem vůči tracking erroru, ukazuje, jak konzistentně strategie překonává index, vůči kterému je měřena.

Každá z nich patří do stejné disciplíny řízení rizika, a výběr mezi nimi závisí na tom, který typ rizika je pro rozhodnutí před Vámi nejdůležitější.

Jaký je rozdíl mezi výpočtem Sharpe ratio a výpočtem Sortino ratio?

Rozdíl mezi výpočtem Sharpe ratio a výpočtem Sortino ratio je v riziku ve jmenovateli: Sharpe ratio dělí nadvýnos celkovou volatilitou, zatímco Sortino ratio dělí stejný nadvýnos downside deviací, tedy volatilitou pouze ztrát.

Protože Sharpe ratio počítá velký zisk jako riziko, může podhodnotit strategii, jejíž volatilita pochází většinou z růstu, a přesně zde Sortino ratio poskytuje spravedlivější čtení. Pro většinu vzájemných srovnání zůstává Sharpe ratio běžným základem, protože je z obou dvou širší uváděné, zatímco Sortino ratio je lepší měřítko pro strategie s nerovnoměrnými výnosy. Vyhrazený výpočet Sortino ratio, postavený na downside deviaci, je správným nástrojem, když se za riziko má počítat jen ztráta.

Na jakých trzích lze kalkulačku Sharpe ratio použít?

Kalkulačku Sharpe ratio můžete použít na jakémkoli trhu, kde má investice měřitelný výnos a měřitelnou volatilitu, což pokrývá každou hlavní třídu aktiv, kterou investoři a obchodníci drží.

Trhy, na kterých kalkulačka Sharpe ratio platí, jsou uvedeny níže:

• Akcie. Poměr srovnává jednotlivou akcii nebo akciové portfolio vůči jeho volatilitě, běžný způsob, jak posoudit, zda vyšší výnosy přišly s úměrným rizikem.
• ETF. U diverzifikovaného fondu poměr ukazuje, jak efektivně ETF mění svou volatilitu na výnos, což pomáhá při výběru mezi fondy sledujícími podobné trhy.
• Kryptoměny. Protože aktiva kryptoměn nesou velmi vysokou volatilitu, jejich Sharpe ratio je často nízké i přes velké headline výnosy, a kalkulačka tento kompromis zviditelní.
• Forex. U měnové strategie poměr měří výnos na jednotku volatility, což umožňuje srovnávat forexové systémy na rizikově upravené bázi místo hrubého zisku.

Jaké kalkulačky souvisí s kalkulačkou Sharpe ratio?

Kalkulačky související s kalkulačkou Sharpe ratio patří do stejného workflow rizika a výnosu, od měření výnosu, který do poměru vstupuje, až po sledování toho, co série ztrát udělá s portfoliem.

Kalkulačky související s kalkulačkou Sharpe ratio jsou uvedeny níže:

• Kalkulačka drawdownu: měří nejhlubší propad z vrcholu na dno, komplementární pohled na riziko, který Sharpe ratio vynechává.
• Kalkulačka poměru risk/reward: poměřuje potenciální zisk jednoho obchodu vůči jeho potenciální ztrátě ještě před jeho zadáním.
• Kalkulačka velikosti pozice: nastavuje, jak velká by pozice měla být pro přijímané riziko, čímž formuje volatilitu, která do poměru vstupuje.
• Kalkulačka procentuálního zisku: vypočítá výnos, který se stává čitatelem Sharpe ratio.
• CAGR kalkulačka: převádí víceobdobí výsledek na jedinou anualizovanou míru růstu.
• Kalkulačka složeného úročení: promítá, jak tyto výnosy v čase rostou při reinvestici.

FAQ

Tento nástroj slouží ke vzdělávání, nejde o finanční poradenství. Sharpe ratio měří minulý rizikově upravený výnos a nepředpovídá budoucí výsledky, a veškeré investování nese riziko ztráty.